Michael Burry再度扩大半导体空头仓位

Michael Burry近期在Substack平台披露最新持仓动向：进一步加码做空美光科技、英伟达及费城半导体ETF（SOXX），同时新增卡特彼勒空头头寸。他以每股933.86美元做空美光，以210.28美元增持英伟达空仓，并以535.83美元加仓SOXX。其SOXX空头头寸与所持看跌期权合并计算，已构成组合中规模显著的单一仓位。

核心质疑：英伟达需求并非来自真实终端客户

Burry明确指出，当前英伟达的大量订单并非源于终端用户实际采购，而是通过未纳入资产负债表的表外融资结构循环驱动。他强调，未来相当比例的收入将依赖此类“循环安排融资”，且相关安排缺乏透明披露。这一判断构成其做空逻辑的核心支点。

半导体周期拐点判断持续强化

他将三星与SK海力士近期公布的大幅扩产计划，视为行业景气周期由盛转衰的关键信号。在他看来，本轮资本开支扩张并未匹配真实终端需求增长，反而加速了产能过剩风险积聚。基于此，他维持此前判断：半导体板块存在约30%的系统性回调空间，AI基础设施相关公司整体估值已严重脱离基本面支撑。

科技空头立场保持稳定

特斯拉与Palantir的空仓未作调整。Burry称特斯拉空头仓位“正在自然缩小”，意指股价下跌导致名义空头规模被动下降，但未主动平仓；对Palantir的做空亦持续持有。此外，他继续持有纳斯达克100 ETF（QQQ）的看跌期权，表明其对科技板块整体高估的判断未发生动摇。

多头布局聚焦非科技主线

在强化空头的同时，Burry同步构建两项重点多头：以100.72美元买入相当数量的Flutter Entertainment，以23.07美元建仓DraftKings，并将二者合并视为“对预测市场的一次集中押注”，构成其组合中较大的多头部位。另以197.02美元增持Molina Healthcare。这些标的均属消费服务与医疗保障领域，与AI基础设施热潮关联度低，反映出其资产配置正主动远离技术叙事泡沫，转向更具现实现金流支撑的方向。