Strategy 于 7 月 24 日公布一项基于自有模型的资本压力测试结果。该测试不依赖外部评级或市场预测，而是围绕公司资产负债表的实际覆盖能力展开，核心目标是评估现有融资结构在极端行情下的可持续性。

公司定义并使用“BTC Floor ARR”作为核心测算口径——即在当前债务与优先股结构下，比特币价格所能承受的最大年化跌幅，同时仍能全额覆盖净债务利息及优先股分红支出。测算结果显示：若比特币连续 5.8 年每年下跌 11.4%，公司所定义的“BTC Rating”仍将维持在 1.0 倍水平，意味着基本偿付义务尚可保障。

Strategy 明确指出，BTC Rating 是完全自主设定的内部管理指标，不具备信用评级效力，亦未获任何第三方机构背书。它不反映流动性状况、不评估实际偿付能力、不纳入交叉违约等契约条款风险，也不代表对币价走势的判断。其计算基础为优先股名义面值，而清算价值可能更高；模型亦默认未来可在相近条件下完成再融资，这一前提本身存在不确定性。

截至 7 月 19 日，Strategy 持有比特币 843,775 枚，累计买入成本约 636.9 亿美元，平均成本价为 75,476 美元。完成 2.635 亿美元普通股融资后，美元现金余额为 32.25 亿美元。同期年度利息与优先股分红支出合计约 17 亿美元。据此推算，若不新增融资、不出售资产、不调整资本结构，现有现金仅能支撑相关刚性支出约 1.9 年。

为增强现金灵活性，公司已于 6 月推出数字信用资本框架，授权在必要时出售最多 12.5 亿美元市值的比特币，用途包括补充现金储备、支付分红与利息、以及执行股票回购。6 月 29 日至 7 月 5 日期间，Strategy 实际出售 3,588 枚比特币，回笼资金约 2.16 亿美元，用于优先股分配及储备补充。出售完成后，比特币持仓由 847,363 枚减至 843,775 枚。

公司已将 STRC 优先股股息率上调至 12%，并批准总额各 10 亿美元的普通股与优先股回购计划。需注意的是，所有优先股分红均须经董事会逐期批准，且 STRC 股息为浮动利率，按月重设，现金支付无合同刚性保障。