白宫提交伦理条款草案，谈判出现实质性突破

美国参议院围绕《CLARITY法案》的跨党派谈判迎来重要进展。白宫已向部分共和党参议员递交伦理条款草案，核心内容聚焦于限制联邦高级官员在任期内通过数字资产业务获取个人利益。该草案拟覆盖总统、副总统、国会议员及同等层级联邦官员，明确禁止其利用职务信息或影响力参与加密相关商业活动并从中获利。

民主党设定的关键门槛正在被回应

此前，参议院民主党人将可执行、具约束力的利益冲突规则视为支持法案的前提条件。此次草案虽尚未公开全文，也未提交民主党内部审阅，但已释放出政策协调达成初步共识的信号。这意味着法案推进中最棘手的政治障碍之一正被逐步化解。

客户保护上升为修订核心维度

除伦理条款外，最新一轮协商同步拓展至客户权益保障层面。修订方向涵盖强制信息披露机制、加密领域内幕交易禁令、第三方托管资质标准，以及针对类似FTX事件的系统性风险防范设计。多名参与谈判人士指出，民主党方面明确要求将客户资产安全与资金隔离原则置于监管框架的优先位置，而非仅侧重市场准入或机构合规。

Coinbase立场转变印证行业关切获接纳

行业风向随之变化。Coinbase此前公开反对今年1月发布的初版法案，CEO Brian Armstrong曾表示该版本存在重大缺陷。随着伦理约束与客户保护条款被实质性纳入修订议程，该公司已转向支持参议院当前推进路径。这一转变表明，关键平台方认为其核心诉求——包括规则确定性、监管边界清晰性及用户资金保障机制——正在获得政策回应。

立法时间窗口持续收窄

参议院银行委员会已于5月14日以15比9通过法案，其中两名民主党参议员投下赞成票，显示跨党派支持基础正在形成。但后续仍需整合银行委员会与农业委员会两个版本，并完成全院表决。根据国会日程，参议院将于8月10日起进入州工作期；截至7月21日，法案尚未列入院会正式议程。若文本定稿与排期进一步延迟，最终表决或将延至9月。

两院协调仍是最终落地关键

众议院已于2025年7月通过自身版本的CLARITY法案，确立SEC与CFTC在数字资产领域的职能划分框架。当前参众两院版本在伦理限制强度、客户保护实施方式、稳定币激励机制、去中心化金融（DeFi）适用规则及执法裁量权等五项议题上仍存分歧。唯有完成协调统一，法案才能送交总统签署生效。