科技股仓位加速回落，创十年来最大减持潮 美国对冲基金已连续八周下调科技板块净敞口，累计减持规模为至少过去十年中最为显著的一轮。当前科技股净敞口已降至约15.5%，为2026年2月以来最低水平，不仅明显低于历史中位数，也几乎完全回吐了今年以来的全部增配幅度。 减仓覆盖全链条，AI驱动逻辑遭遇再评估 减仓行为并非局部调整，而是覆盖软件、半导体及硬件等核心科技子领域。此前，科技板块因AI叙事升温与芯片股强势表现，成为华尔街最拥挤的交易方向之一。如今，机构正系统性重估：在估值处于高位、企业资本开支增速放缓的背景下，盈利兑现节奏是否仍能匹配市场预期？ 看空仓位同步攀升，风险偏好转向整体收缩 值得注意的是，本轮调整并非单纯止盈操作。伴随科技股减仓，对冲基金对更广泛权益市场的看空头寸同步上升，目前已达十年来的高点。这表明谨慎情绪已从单一赛道扩散至整体风险资产。若趋势延续，科技板块净敞口可能在未来一周内进一步下探，逼近五年最低水平。 AI主题加密资产面临流动性传导压力 数字资产中高波动性品种历来对机构流动性偏好变化高度敏感。当资金从风险资产撤出、转向防御配置时，投机属性更强的赛道往往首当其冲。去中心化AI类项目正处于这一传导路径前端。 重点标的承压信号浮现 Bittensor（TAO）、NEAR Protocol（NEAR）、Render（RENDER）和Artificial Superintelligence Alliance（FET）等项目，因业务模型深度绑定AI算力基础设施与去中心化训练范式，在当前流动性收紧环境下，价格弹性放大。若机构风险偏好持续走弱，上述资产或面临进一步回调，并再度考验长期技术支撑区间。