初步业绩低于市场预期
IBM公布的二季度初步财务数据显示，调整后每股收益为2.93美元，营收为172亿美元，均低于此前市场普遍预期。分析师原先预计调整后每股收益为3.01美元，营收达178.6亿美元。受此影响，公司股价在周二盘前交易中一度下跌超过17%。
客户支出结构发生明显变化
公司指出，6月最后一周，部分重要客户集中调整了当季资本开支节奏与方向，将更多预算优先用于服务器、存储及内存等核心硬件采购。这一转向主要源于对供应链紧张和潜在涨价的提前应对——客户希望在关键基础设施资源供应趋紧前锁定订单。
执行节奏未能及时匹配需求变化
IBM首席执行官Arvind Krishna在致投资者信中坦言，尽管公司已预见到部分供应链波动可能带来的影响，但并未充分预判客户调整支出优先级的强度与速度。在实际运营中，销售与交付团队未能快速响应这一结构性变化，导致多笔大型合同未能按原计划完成签约或交付，成为本季度业绩承压的核心内部因素。
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客户开支转向硬件，IBM没跟上节奏，业绩不及预期，股价下跌，这运营能力有点堪忧啊。
客户改开支方向，IBM没及时反应，业绩和股价都受影响了。
客户优先买硬件，IBM应对慢，业绩低于预期不意外。
IBM这季度业绩不行，没处理好客户支出变化，得好好调整。
IBM没预判好客户需求，大单交付延迟，业绩差正常。